Экономическое восстановление еврозоны столкнулось с новыми трудностями. Октябрьские показатели деловой активности оказались слабее ожиданий, а растущие расходы на энергоресурсы усилили давление на предприятия.

Несмотря на сохранение экономического роста, компании всё осторожнее нанимают сотрудников и принимают инвестиционные решения.

Деловая активность теряет темп

Согласно предварительным данным, опубликованным 23 октября 2026 года, сводный индекс деловой активности PMI в еврозоне снизился до 51,9 пункта против 53,1 в сентябре.

Это минимальное значение с июня. Экономисты ожидали более умеренного снижения — до 52,7 пункта.

Индекс отражает ситуацию в промышленности и сфере услуг. Значения выше 50 пунктов свидетельствуют о расширении активности, ниже — о её сокращении.

Таким образом, октябрьские результаты указывают не на спад экономики, а на замедление её роста.

Энергоресурсы увеличивают расходы

Одной из главных проблем для европейского бизнеса стало очередное подорожание энергии.

Рост стоимости топлива, электричества и перевозок частично связан с перебоями поставок на фоне конфликта на Ближнем Востоке.

Особенно чувствительны к таким изменениям промышленные предприятия, поскольку производство требует значительных энергетических затрат.

В октябре закупочные расходы компаний ускорили рост второй месяц подряд.

При этом отпускные цены повышались медленнее, чем в сентябре.

Это может означать, что предприятия вынуждены покрывать часть дополнительных затрат самостоятельно, сокращая прибыль.

Франция ухудшает общую картину

Особенно заметное ослабление деловой активности произошло во Франции.

В октябре частный сектор страны неожиданно вернулся к сокращению производства и услуг.

Компании сообщили об уменьшении спроса, а неопределённость вокруг государственных финансов и дорогих кредитов усилила осторожность предпринимателей.

Уверенность французского бизнеса опустилась до минимального уровня с 2012 года, если не учитывать период пандемии.

В Германии экономическая активность продолжила расти, но более медленными темпами.

В результате две крупнейшие экономики еврозоны внесли существенный вклад в общее замедление.

Компании осторожнее нанимают сотрудников

Ситуация на рынке труда также свидетельствует об ослаблении экономической активности.

В октябре рост занятости в еврозоне практически остановился.

Предприятия сферы услуг продолжали принимать сотрудников, однако минимальными темпами за пять месяцев.

В промышленности количество рабочих мест немного сократилось.

Новые заказы увеличивались незначительно, поскольку покупатели и корпоративные клиенты осторожнее планировали расходы.

Положительным сигналом стал рост экспортных заказов третий месяц подряд после продолжительного периода снижения.

Центробанк оказался перед выбором

Европейскому центральному банку необходимо одновременно сдерживать инфляцию и поддерживать экономическую активность.

Повышение процентных ставок помогает ограничивать рост цен, но делает кредиты дороже.

Это может дополнительно ослабить потребительский спрос и инвестиции.

В октябре опрошенные экономисты ожидали сохранения депозитной ставки на уровне 2,5% с возможным повышением в декабре.

При инфляции выше целевых 2% дальнейшие решения регулятора остаются особенно важными.

Что ждёт европейскую экономику

Октябрьская статистика пока не указывает на приближение неизбежной рецессии.

Однако сочетание дорогих энергоресурсов, слабого спроса и осторожного найма делает восстановление экономики менее устойчивым.

Для населения это может означать более медленный рост доходов, ограниченные возможности трудоустройства и сохранение высоких потребительских расходов.

Дальнейшие перспективы еврозоны будут зависеть от стоимости энергии, уверенности покупателей и способности предприятий поддерживать деловую активность.